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问题不再是中国股市是否是泡沫 而是何时破
发布时间:2015.06.17
 

现在的问题不是中国股市是不是一个泡沫,而是泡沫会在什么时候破裂。

一些指标显示,中国股市的估值已经突破了2007年时创下的历史记录,这让越来越多的分析师感到担忧。

交银国际周二表示,A股可能在6个月内崩盘。Macquarie Investment Management已经看空A股,这为7年来首次。该公司已经清空了其A股持仓。2015年,Macquarie Investment的亚洲股市基金的表现好于97%的对手。

交银国际首席中国策略师洪灏向彭博新闻社表示:“在崩盘到来前,我们可能会经历非常大的波动性。”

受两融和新股民资金的推动,中国股市市值在过去的一年内飞涨。目前,中国股市股票市盈率的中位数为84,几乎是2007年10月时的两倍。

在过去的两天内,上证指数已下跌5.4%。过去12个月,上证综指上涨达到134%,涨幅在全球主要市场中排名第一。

洪灏表示,交易量的激增以及股价的快速上涨意味着市场已经接近高峰。交易员一直在测试,看是否有“更大的傻瓜”会介入购买。他估计,上证综指可能升至6100点,随后下跌。

A股20天的平均交易量已经达到3140亿美元,高于美国2440亿美元的水平。而美国的股市市值是中国的两倍。Macquarie亚洲股市负责人Sam Le Cornu表示:“如果你关注A股,A股的投机性非常强。这是引发泡沫担忧的根本原因。”

然而,不是所有板块的A股都已经拥有高估值。从上证综指来看,A股的估值显得昂贵,预期市盈率接近19,接近五年高位。但CSI 300金融指数目前的预期市盈率为12,为10大板块中最低。相比之下,科技股估值最高,预期市盈率为65。

Espirito Santo Investment Bank中国研究部主管Miranda Carr向彭博表示:“认为股市将突然触顶,随即泡沫破裂,一切结束的看法过于悲观。在一些非常高估值的领域,股价将会有一定调整。”

London & Capital Group Ltd的首席投资官Pau Morilla-Giner表示,大陆的投资者已经变得过于投机,国际基金经理已经不能参与。上证综指30天的振幅已经超越了全球除希腊以外的主要市场。

Morilla-Giner称:“它闻起来像泡沫,看起来像泡沫,走起来也像泡沫。避开才是正确的交易。”

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